【财信期货：能源化工板块走势分化 地缘风险与供需博弈主导】 ⑴原油方面，近期地缘局势复杂化。美国持续介入俄罗斯、乌克兰谈判进程，但效果仍不明显，短期冲突结束的可能性不大；美国国家安全战略报告将西半球（美洲）定位为美国的...

【财信期货：能源化工板块走势分化 地缘风险与供需博弈主导】 ⑴原油方面，近期地缘局势复杂化。美国持续介入俄罗斯、乌克兰谈判进程，但效果仍不明显，短期冲突结束的可能性不大；美国国家安全战略报告将西半球（美洲）定位为美国的“核心利益区”和“本土安全区”，特朗普军事打击委内瑞拉的概率在上升，委内瑞拉副总统呼吁石油行业保持警惕，地缘不确定性支撑油价。预计国际油价及国内原油期货将震荡偏强运行，关注60日均线的压力。 ⑵燃料油方面，近期地缘局势复杂化，俄乌和谈仍在继续但短期或仍难有结果，美国军事打击委内瑞拉的概率在加大。由于制裁高硫燃油供给减少预期仍在，燃料油当前位置震荡看待。原油价格企稳，燃料油预计震荡偏强运行。 ⑶玻璃方面，上周华中三条产线停产，但市场担心盘面过早反弹冷修计划推迟或取消，且中游库存庞大，05合约估值开始回落。总体来看，需求同比大幅减弱，亏损加剧，浮法玻璃冷修及转产预期加强，若冷修在12月份中下旬继续兑现，盘面也难以进一步负反馈。策略上可关注远月偏多机会。 ⑷纯碱方面，上周浮法玻璃冷修加快，且消息方面阿拉善二期一线点火，应化新产线也将点火，供需端压力再度显现。周一国内纯碱厂家总库存150.25万吨，较上周四下降3.61万吨。今日纯碱开工率84.22%，开工波动不大，基差方面，河北库提01合约贴水20至30元，沙河库提01合约贴水10元。总体来看，纯碱在检修支撑下可基本达到供需平衡状态，但盘面受供应恢复预期及产能过剩背景压制，以低位震荡思路对待，可逢高短空。 ⑸烧碱方面，12月8日山东液碱市场供应高位，在需求无明显增量下，很多企业低价成交，周末在主力下游采购价下降15元至675元后，多数企业继续跟跌。整体来看，烧碱处于高供给、高库存状态，弱现实延续，且氧化铝价格持续下跌，减产预期加强，烧碱价格或依旧震荡偏弱，关注氯碱企业生产动态和氧化铝备货情况，短期走势偏空