【惠誉评级：经济增速放缓背景下，北美多个结构化融资行业前景趋于恶化】 惠誉评级指出，2026 年北美地区约半数的结构化融资（SF）行业，其资产表现前景被评定为 “恶化”，剩余的结构化融资行业前景则维持 “中性” 评级。...

【惠誉评级：经济增速放缓背景下，北美多个结构化融资行业前景趋于恶化】 惠誉评级指出，2026 年北美地区约半数的结构化融资（SF）行业，其资产表现前景被评定为 “恶化”，剩余的结构化融资行业前景则维持 “中性” 评级。在贸易政策及关税政策存在高度不确定性的大环境下，劳动力市场承压以及生活成本高企的态势持续存在，这将直接导致相关资产表现走弱。即便是部分优质行业，也将面临发展压力，而低收入群体及非优质借款人，依旧容易受到宏观经济增速放缓的冲击。优质住房抵押贷款支持证券（RMBS）的借款人，应对经济下行压力的能力相对较强。不过，鉴于生活成本居高不下与劳动力市场压力持续发酵，惠誉预计，2026 年信用资质欠佳的非优质借款人及重组贷款的资产表现，将出现明显恶化。惠誉同时预测，2026 年写字楼、酒店以及零售领域的商业抵押贷款支持证券（CMBS）资产表现将步入下行通道。究其原因，主要包括写字楼领域违约率攀升至峰值、消费者信心受挫与消费支出下滑、市场需求疲软，以及企业资本支出与运营成本双双走高。