【紧缩周期告终？加拿大央行或开启“长期停歇”模式】 ⑴ 市场普遍预期加拿大央行将在周三的政策会议上维持利率不变，多数经济学家认为，这标志着在过去的17个月里连续九次降息后，央行将开启一个漫长的利率“暂停期”。 ⑵ 加...

【紧缩周期告终？加拿大央行或开启“长期停歇”模式】 ⑴ 市场普遍预期加拿大央行将在周三的政策会议上维持利率不变，多数经济学家认为，这标志着在过去的17个月里连续九次降息后，央行将开启一个漫长的利率“暂停期”。 ⑵ 加拿大央行行长麦克勒姆在10月下旬已暗示可能已完成降息，认为2.25%的利率水平似乎恰到好处，既能平衡通胀风险，又能为经济提供必要支持，好于预期的数据（包括对可追溯至2022年的GDP数据的修正）也指向经济状况优于最初预期。 ⑶ 接受调查的全部13位经济学家均预测央行将维持隔夜利率目标不变，经济学家指出，2.25%的隔夜利率感觉像是一个新的、更高的“地板价”，人们应开始适应。 ⑷ 多数经济学家预计加拿大央行将在较长时间内维持基准利率不变，仅有三位经济学家认为2026年可能再次降息，而大部分经济学家则认为央行的下一步行动将是加息，可能发生在2027年初。 ⑸ 交易员上周已开始计入2026年底加息的预期，原因是一系列强劲的就业增长和GDP数据修正显示，在美加贸易冲突爆发前，经济产出更为强劲。 ⑹ 经济学家指出，GDP数据的修正“指向经济松弛程度远低于加拿大央行此前的预想”，这有助于解释为何剔除食品和能源的核心通胀率一直徘徊在3%附近。 ⑺ 尽管就业和GDP数据表现积极，但有经济学家指出，经济活动的步伐看起来仍然疲弱，但并未显示出严重的困境，鉴于美加贸易冲突，加拿大经济的风险仍然偏向下行。 ⑻ 第三季度年化增长2.6%的数据虽有惊喜，但附带许多注意事项，衡量家庭、企业和公共部门支出（剔除进出口）的最终国内需求在7月至9月期间出现了下降。