【美联储降息，市场却不买账，一场分裂的赌局】 ⑴ 市场普遍预期美联储将于周三宣布降息25个基点，将政策利率下调至3.50%-3.75%区间，但同时对未来的降息路径将持谨慎甚至鹰派立场。 ⑵ 美联储内部存在显著分歧，一...

【美联储降息，市场却不买账，一场分裂的赌局】 ⑴ 市场普遍预期美联储将于周三宣布降息25个基点，将政策利率下调至3.50%-3.75%区间，但同时对未来的降息路径将持谨慎甚至鹰派立场。 ⑵ 美联储内部存在显著分歧，一部分官员因通胀仍高于2%的目标而对进一步降息持怀疑态度，另一部分官员则担忧若不降低借贷成本，经济和就业市场可能走弱。 ⑶ 即将与利率决议一同发布的新季度经济预测，可能显示出对2026年利率路径的预测与9月相比变化不大，反映决策者对继续降息的不安。 ⑷ 此次会议决定可能比10月更具争议，上次会议上已出现同时支持收紧和放松政策的罕见分歧投票，本次预计将有官员继续主张更大幅度的降息，也有官员可能投票反对任何降息。 ⑸ 支撑降息的主要论据是预防就业市场急剧下滑，而反对者则认为通胀可能在明年持续甚至因特朗普税改影响而走高。 ⑹ 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的表态至关重要，预计他将强调进一步降息需以劳动力市场出现实质性恶化为前提。 ⑺ 政策声明可能会转向暗示在后续会议上降息的可能性降低，为未来的政策行动设置更高门槛。 ⑻ 市场对美联储的任何政策指引都可能持怀疑态度，原因在于内部观点分裂、数据因政府停摆而延迟、以及鲍威尔任期将于明年5月结束带来的人事不确定性。