【财信期货：能源化工板块震荡分化 地缘与供需主导行情】 ⑴近期地缘局势复杂化。美国持续介入俄罗斯、乌克兰谈判进程，但效果仍不明显，短期冲突结束可能性不大；美国国家安全战略报告将西半球定位为“核心利益区”和“本土安全区”...

【财信期货：能源化工板块震荡分化 地缘与供需主导行情】 ⑴近期地缘局势复杂化。美国持续介入俄罗斯、乌克兰谈判进程，但效果仍不明显，短期冲突结束可能性不大；美国国家安全战略报告将西半球定位为“核心利益区”和“本土安全区”，军事打击委内瑞拉的概率上升，地缘不确定性支撑油价。但近日原油价格在20至60日均线间遭遇压力回落，而下游成品油表需疲弱、库存超季节性回升，预计原油价格震荡偏弱运行。 ⑵近期地缘局势复杂化，俄乌和谈仍在继续但短期或仍难有结果，美国军事打击委内瑞拉的概率在加大。由于制裁高硫燃油供给减少预期仍在，但原油价格因下游需求转弱进入震荡偏弱格局的概率较大，燃料油预计跟随震荡运行。 ⑶尽管上游减产，市场担心盘面过早反弹导致冷修计划推迟或取消，且中游库存庞大，05合约估值开始回落。今日沙河市场交投偏淡，价格再次下调10元，以低价成交为主。总体来看，需求同比大幅减弱，亏损加剧，浮法玻璃冷修及转产预期加强。近日会议召开，“坚持内需主导”等表述相对积极，需关注下半周经济工作会议的具体部署。 ⑷浮法玻璃冷修预期加强，且阿拉善二期点火，应化新产线也将点火，供需端压力再度显现。周一国内纯碱厂家总库存较上周四下降3.61万吨，今日纯碱开工率84.22%。基差报盘方面，河北库提01合约平水至贴水20，沙河库提01合约升水10，河南厂提01合约升水30。总体来看，纯碱在检修支撑下可基本达到供需平衡状态，但盘面受供应恢复预期及产能过剩背景压制，以低位震荡思路对待，可逢高短空。 ⑸今日山东个别企业价格小涨，但其他企业尚未变化，液氯价格大跌支撑液碱价格暂稳，但当前并无装置因成本因素降负调整，局部调涨持续性有待观察。整体来看，烧碱处于高供给高库存状态，弱现实延续，且氧化铝价格持续下跌减产预期加强，非铝处于淡季，烧碱价格或依旧震荡偏弱。 ⑹今日太仓现货价格2078元，上涨3元，内蒙古北线价格1980元，环比持平。今日甲醇市场窄幅震荡，企业竞拍成交尚可，厂库减少0.87万吨，港库减少11.5万吨，港口市场基差走强。甲醇绝对库存偏高，且由于伊朗限气导致远月进口缩量风险，维持近弱远强判断。短期内疆内甲醇市场预计仍将延续稳态，价格波动空间收窄