【供应充足压制，小麦反弹乏力，粮价新平衡点隐现】 ⑴ 美国小麦期货价格在周四出现反弹，芝加哥期货交易所最活跃合约上涨0.7%，至每蒲式耳5.33美元，此前因美国农业部上调全球产量预估，价格曾跌至10月31日以来最低点。...

【供应充足压制，小麦反弹乏力，粮价新平衡点隐现】 ⑴ 美国小麦期货价格在周四出现反弹，芝加哥期货交易所最活跃合约上涨0.7%，至每蒲式耳5.33美元，此前因美国农业部上调全球产量预估，价格曾跌至10月31日以来最低点。 ⑵ 玉米期货同步反弹0.7%至每蒲式耳4.47美元，大豆期货微涨0.1%至每蒲式耳10.92美元。 ⑶ 本轮反弹受到美元走弱的支撑，美元走弱使得以其他货币计价的买家购买美国谷物成本更低，潜在提振需求。 ⑷ 价格反弹的背景是基本面供应充足，美国农业部在周二报告中上调了包括俄罗斯、澳大利亚和加拿大在内的主要出口国本季小麦产量预估。 ⑸ 报告同时将全球小麦期末库存预估上调340万吨，调整幅度超过多数分析师预期。 ⑹ 咨询公司创始人表示，预计小麦价格将进入区间震荡，因投资者仓位近期趋于中性，且乌克兰局势未阻碍谷物出口，和平进程对价格影响有限。 ⑺ 大豆方面，尽管有对华销售13.6万吨等新交易支撑，但价格仍较上月触及的17个月高点下跌约6.5%，主要受美国出口需求疲软拖累。 ⑻ 数据显示，自10月底贸易局势缓和以来，中国累计采购美国大豆约600万吨，远低于美方官员所说的1200万吨年度目标。 ⑼ 与此同时，巴西作物机构将该国2025/26年度大豆产量预估下调55万吨至1.7712亿吨，若实现仍为创纪录水平。 ⑽ 玉米价格本月波动甚微，强劲的美国出口需求与充足的全球供应形成相互抵消的力量，市场正在寻找新的平衡点。