【AI狂欢突遭“甲骨文魔咒”，万亿资本支出引爆估值担忧】 ⑴ 甲骨文公司一份令人失望的报告重创了火热的人工智能相关股票交易，因其举债进行巨额AI投资，并大幅上调2026财年资本支出预期，引发市场对AI估值过高和泡沫的担...

【AI狂欢突遭“甲骨文魔咒”，万亿资本支出引爆估值担忧】 ⑴ 甲骨文公司一份令人失望的报告重创了火热的人工智能相关股票交易，因其举债进行巨额AI投资，并大幅上调2026财年资本支出预期，引发市场对AI估值过高和泡沫的担忧，股价单日暴跌超16%。 ⑵ 此次事件重新点燃了市场对AI行业资本支出狂热与回报不确定性的审视，投资者担心AI投资的回报时间表模糊，且正变得越来越挑剔，不愿随意奖励巨额支出。 ⑶ 然而，市场观点出现显著分化。部分投资者认为这是甲骨文公司自身的特殊问题，其现金流和财务实力无法与微软、谷歌等真正的科技巨头相比，并不代表AI行业的整体困境。 ⑷ 市场数据显示，投资者对做空AI巨头仍保持高度谨慎，做空兴趣主要集中在中小盘AI概念股上，而非领军企业，这表明市场并未形成对AI泡沫的广泛、协调的看空押注。 ⑸ 一个关键的市场韧性信号是，尽管甲骨文等公司股价暴跌，但标普500指数在周四仍收涨并创历史新高，显示市场可能正在进行健康的板块轮动，而非系统性崩盘。 ⑹ 当前的核心矛盾在于：市场能否在不引发整体指数大幅回调的情况下，完成从过度狂热的概念炒作向更注重实际盈利和现金流的基本面逻辑切换。迄今为止，市场正在尝试这一艰难过渡。