【财信期货：黑色金属市场延续分化 品种间驱动强弱不一】 ⑴钢材库存延续去化，高库存压力有所缓解，但同比仍处偏高水平。 ⑵当前需求预期偏弱，叠加铁水产量持续回落，成本支撑逐步减弱。 ⑶螺纹05合约呈现缩量下跌态势，其...

【财信期货：黑色金属市场延续分化 品种间驱动强弱不一】 ⑴钢材库存延续去化，高库存压力有所缓解，但同比仍处偏高水平。 ⑵当前需求预期偏弱，叠加铁水产量持续回落，成本支撑逐步减弱。 ⑶螺纹05合约呈现缩量下跌态势，其前二十席位呈现多单增仓、空单减仓格局；热卷05合约多头增仓更为明显，整体持仓变动偏多。 ⑷钢材市场自身产业驱动有限，价格短期或主要跟随成本端波动，上下空间或有限，建议密切关注原料冬储补库的节奏与力度。 ⑸铁水产量持续回落削弱对铁矿刚性需求，港口库存延续累积且处于绝对高位，价格整体承压运行。 ⑹钢厂进口矿库存已降至近年偏低水平，随着冬储补库节点临近，其底部支撑预期正在逐步增强。 ⑺铁矿05合约前二十席位以空单减仓为主，短期或维持在745-775元区间内震荡运行，市场缺乏明确单边驱动。 ⑻焦煤市场维持“弱现实”与“弱预期”交织格局，进入12月后煤矿减产范围扩大，产地供应持续收紧。 ⑼主力05合约前二十席位空单大幅减仓，部分浮盈资金开始离场兑现，价格或已接近阶段性底部，估值偏低，继续追空性价比不高。 ⑽焦炭方面，环保扰动下部分焦企生产受限，供应端呈现收紧态势；第二轮提降落地后钢厂采购有所回暖，但整体采购情绪仍显疲弱。 ⑾焦炭01合约价格已提前计入约五轮提降预期，而现货市场普遍预期仅为三轮，盘面对现货下跌的悲观预期已反映较为充分，估值进入偏低区间。 ⑿锰硅厂家开工小幅上升，需求延续下降，供增需减格局下库存继续回升，但锰矿持稳、厂家挺价意愿较强，短期上下空间或有限，关注03合约5660-5800元震荡区间是否有效突破