【财信期货：能化板块地缘扰动与弱需求博弈 多数品种预计偏弱运行】 ⑴近期地缘局势复杂化，美国介入俄乌谈判进程但效果不明显，短期冲突结束可能性不大。 ⑵美国国家安全战略报告将西半球定位为“核心利益区”和“本土安全区”，...

【财信期货：能化板块地缘扰动与弱需求博弈 多数品种预计偏弱运行】 ⑴近期地缘局势复杂化，美国介入俄乌谈判进程但效果不明显，短期冲突结束可能性不大。 ⑵美国国家安全战略报告将西半球定位为“核心利益区”和“本土安全区”，并准备在委内瑞拉海岸扣押更多油轮，地缘不确定性支撑油价。 ⑶原油价格在20-60日均线之间遭遇压力回落，下游成品油表需疲弱、库存超季节性回升，预计原油价格震荡偏弱运行。 ⑷燃料油方面，俄乌和谈仍在继续但短期难有结果，美国军事打击委内瑞拉的概率在加大。 ⑸制裁导致高硫燃油供给减少预期仍在，但原油价格因下游需求转弱，燃料油预计跟随震荡偏弱运行。 ⑹玻璃市场尽管上游减产，市场担心盘面过早反弹导致冷修计划推迟或取消，且中游库存庞大，05合约估值开始回落。 ⑺需求同比大幅减弱，亏损加剧，浮法玻璃冷修及转产预期加强，但供需格局仍未扭转，本周上游去库2.05%但中游库存高企，“低估值弱驱动”明显，预计价格低位震荡偏弱运行。 ⑻纯碱方面，阿拉善二期点火，应化新产线也将点火，供需端压力再度显现。 ⑼周四国内纯碱厂家总库存较周一下降0.82万吨，今日纯碱开工率84.22%，基差报盘河北库提01平水至01-20，沙河送到01+10至20。 ⑽纯碱在检修支撑下可基本达到供需平衡状态，但盘面受成本下移、供应恢复预期及产能过剩背景压制，可逢高短空。 ⑾烧碱市场局部地区液碱价格维稳，鲁西南个别企业因高价走货不佳小幅下调，鲁北市场整体库存低位仍有涨价预期。 ⑿液氯价格大跌支撑液碱价格暂稳，且国内库存开启下行（环比下降9.46%），供需略改善，但烧碱仍处于高供给高库存状态，弱现实延续，且氧化铝价格持续下跌减产预期加强，非铝处于淡季，烧碱价格或依旧低位震荡运行。 ⒀甲醇市场今日太仓现货价格2092元下跌13元，内蒙古北线价格1965元下跌17.5元。 ⒁内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交较为顺畅，港口甲醇市场基差偏弱，商谈成交一般。 ⒂本周厂库减少0.87万吨，港口库存减少11.5万吨，但甲醇绝对库存偏高，由于伊朗限气导致远月进口缩量风险，维持近弱远强判断，短期甲醇市场预计仍将延续稳态，价格波动空间收窄