【日元的困局：低利率泥潭深陷，2026年恐难翻身】 ⑴ 日本当前0.5%的利率，预计到2026年底仅升至1%，即便在极端情景下达1.25%，也仍将是全球主要经济体中最低的利率之一。 ⑵ 尽管日本央行今年被视为特别偏向...

【日元的困局：低利率泥潭深陷，2026年恐难翻身】 ⑴ 日本当前0.5%的利率，预计到2026年底仅升至1%，即便在极端情景下达1.25%，也仍将是全球主要经济体中最低的利率之一。 ⑵ 尽管日本央行今年被视为特别偏向鹰派，但其加息幅度预计难以大幅超越市场当前预期，紧缩力度有限。 ⑶ 这种缓慢的紧缩步伐，虽可能减缓日元下跌速度，但可能不足以从根本上扭转其疲软趋势，甚至可能削弱其抑制国内通胀的努力。 ⑷ 自今年4月以来，日元的贸易加权汇率已从58.91显著跌至10月底的54.72，正接近2024年7月创下的历史低点53.06。 ⑸ 因此，在可预见的未来，日本的超低利率环境将持续对日元构成结构性压力，市场分析认为，可能需依靠货币干预等额外措施，才能阻止日元进一步大幅下滑。