【财信期货：黑色金属市场短期展望，成本驱动主导 各品种区间震荡为主】 ⑴钢材市场方面，现实压力虽边际缓解，但预期层面呈现供需双弱格局，补库全面启动前上行驱动依然不足。 ⑵同时，偏低估值与逐步增强的成本支撑形成下方保护...

【财信期货：黑色金属市场短期展望，成本驱动主导 各品种区间震荡为主】 ⑴钢材市场方面，现实压力虽边际缓解，但预期层面呈现供需双弱格局，补库全面启动前上行驱动依然不足。 ⑵同时，偏低估值与逐步增强的成本支撑形成下方保护，预计短期螺纹05合约将以区间震荡为主，核心波动区间或在3040-3100。 ⑶从资金结构观察，螺卷05合约前二十席位多单增仓更为明显，整体持仓变动释放偏多信号。 ⑷综合来看，钢材自身产业驱动相对有限，价格走势短期内或将主要锚定成本端波动，上下行空间均受到约束。 ⑸操作上建议密切关注原料冬储补库的实际节奏与兑现力度。 ⑹铁矿市场方面，从现实角度来看，铁水产量持续回落，港口库存延续累积且处于绝对高位，价格整体承压运行。 ⑺从预期角度来看，钢厂进口矿库存已降至近年偏低水平，随着冬储补库节点临近，其对价格的底部支撑预期正在逐步增强。 ⑻短期来看，铁矿05合约或维持在745-775元区间内震荡运行。 ⑼资金方面，05合约前二十席位多空双减，显示资金情绪趋于谨慎。 ⑽综合而言，铁矿市场短期缺乏明确的单边驱动，多空因素相互制衡，震荡格局或延续。 ⑾焦煤市场方面，在政策导向与估值偏低的共同影响下，市场呈现触底反弹态势。 ⑿从现实基本面看，当前煤矿生产整体平稳，而随着冬季补库逐步启动，下游需求有望边际改善，盘面价格或已阶段性筑底。 ⒀资金面上，主力05合约前二十席位呈现多单增加、空单减少的变动，持仓结构传递偏多信号。 ⒁操作上，建议关注现货价格企稳信号后的择机短多机会。 ⒂焦炭市场方面，产地环保限产约束已基本解除，相关企业逐步提产，焦炭供应呈环比回升态势。 ⒃需求端则受铁水产量持续下降影响，刚需表现偏弱，加之焦企厂内库存累积，现货第三轮提降或于本周落地。 ⒄估值层面，当前焦炭01合约价格已隐含约五轮提降预期，而现货市场普遍预期仅三轮。 ⒅盘面对现货的悲观预期已计入较充分，估值进入偏低区间。 ⒆综合来看，焦炭市场正处在“低估值”与“弱驱动”的博弈之中