【德国制造业拖累，欧元区经济复苏的“阿喀琉斯之踵”】 ⑴ 德国商业银行分析师指出，12月欧元区PMI数据中，德国制造业的表现尤其令人失望，其景气指数进一步远离50的荣枯线。 ⑵ 数据显示，德国制造业PMI从11月的4...

【德国制造业拖累，欧元区经济复苏的“阿喀琉斯之踵”】 ⑴ 德国商业银行分析师指出，12月欧元区PMI数据中，德国制造业的表现尤其令人失望，其景气指数进一步远离50的荣枯线。 ⑵ 数据显示，德国制造业PMI从11月的48.2降至12月的47.7，而同期法国制造业PMI则从47.8升至50.6的40个月高位，形成鲜明对比。 ⑶ 分析师认为，对德国而言，关键利率下降带来的刺激效应，显然不足以抵消美国关税带来的阻力以及来自中国日益激烈的竞争所带来的逆风。 ⑷ 尽管德国制造业疲软，但12月欧元区整体PMI读数仍指向温和的经济复苏。 ⑸ 德法两国制造业数据的巨大分化，凸显了欧元区内部经济动能的结构性差异，德国作为传统引擎的失速给区域前景蒙上阴影。