【意债变“贵”与美债曲线陡峭，量化模型捕捉的市场偏离】 ⑴ 经收益率差的方向性调整后，10年期意大利国债相较于10年期德国国债显得估值过高。 ⑵ 基于两个月期的恒定到期收益率回归模型，10年期意债比经贝塔调整后的10...

【意债变“贵”与美债曲线陡峭，量化模型捕捉的市场偏离】 ⑴ 经收益率差的方向性调整后，10年期意大利国债相较于10年期德国国债显得估值过高。 ⑵ 基于两个月期的恒定到期收益率回归模型，10年期意债比经贝塔调整后的10年期德债贵了3.6个基点，偏离程度达2.1个标准差。 ⑶ 经方向性调整后，美国国债曲线中的5年期与10年期利差部分显得较为陡峭。 ⑷ 基于三个月期的恒定到期收益率回归模型，10年期美债比经贝塔调整后的5年期美债便宜3.5个基点，偏离程度同样达到2.1个标准差。 ⑸ 上述量化模型显示出不同期限与品种债券间的显著定价偏离，可能预示市场短期内的再平衡压力与潜在的交易机会。