【欧元区市场削减加息押注，意德国债利差创16年新低】 ⑴ 在周四欧央行会议前，欧元区债券收益率回落，市场削减了对未来加息的押注，此前理事施纳贝尔的鹰派言论影响正在消退。 ⑵ 货币市场定价显示，市场认为到2027年3月...

【欧元区市场削减加息押注，意德国债利差创16年新低】 ⑴ 在周四欧央行会议前，欧元区债券收益率回落，市场削减了对未来加息的押注，此前理事施纳贝尔的鹰派言论影响正在消退。 ⑵ 货币市场定价显示，市场认为到2027年3月加息的概率已从此前超过50%降至约35%，反映出市场预期的显著回调。 ⑶ 分析认为施纳贝尔的立场可能并不代表欧央行内部的广泛共识，强势欧元及外部贸易政策可能向欧元区输入通缩压力，推动央行转向更鸽派的立场。 ⑷ 德国商业信心意外下滑，以及对德国财政刺激实际效果的质疑，均削弱了经济过热和紧缩政策的预期，为债市提供支撑。 ⑸ 意大利与德国10年期国债利差收窄至约65个基点，触及16年来新低，显示市场对欧元区外围国家债券的风险偏好持续改善。