【财政“窟窿”难补！英国赤字再超预期，市场信心受挫】 ⑴ 英国国家统计局周五数据显示，11月公共部门净借款为117亿英镑，虽为2021年以来同期最低，但仍高于市场普遍预期的100亿英镑。 ⑵ 本财年（2025/26财...

【财政“窟窿”难补！英国赤字再超预期，市场信心受挫】 ⑴ 英国国家统计局周五数据显示，11月公共部门净借款为117亿英镑，虽为2021年以来同期最低，但仍高于市场普遍预期的100亿英镑。 ⑵ 本财年（2025/26财年）前八个月的累计借款已达1322亿英镑，较上一财年同期增加100亿英镑，且已接近预算责任办公室（OBR）对全年1383亿英镑的预测总额。 ⑶ 更令人担忧的是，衡量日常收支的当期预算赤字目前为930亿英镑，远高于OBR对本财年524亿英镑的全年预测，这给政府最晚须在2029/30财年实现平衡的财政规则带来巨大压力。 ⑷ 财政大臣上月宣布的增税计划中，大部分措施被推迟至2028和2029年执行，经济学家认为这在当前赤字持续超预期的背景下显得风险很高，可能加剧债券市场的紧张情绪。 ⑸ 一个值得关注的模式是，本财年至今的八个月中，有六个月的预算赤字初值都高于经济学家预期，显示财政收入的持续疲软和预测模型的失效。 ⑹ 尽管英国央行近期降息使得政府债务利息支付在11月降至34亿英镑，为2024年3月以来最低，但财政基本面持续弱于预期，意味着市场对英国公共财政的担忧在2026年仍将是主要议题。