【信贷狂欢与隐忧：西班牙消费贷飙升至18年新高】 ⑴ 官方数据显示，西班牙10月新增消费贷款达近45亿欧元，同比增长21.8%，为2007年以来最高月度总额，贷款余额已接近2008年7月的历史峰值。 ⑵ 此轮信贷扩张...

【信贷狂欢与隐忧：西班牙消费贷飙升至18年新高】 ⑴ 官方数据显示，西班牙10月新增消费贷款达近45亿欧元，同比增长21.8%，为2007年以来最高月度总额，贷款余额已接近2008年7月的历史峰值。 ⑵ 此轮信贷扩张主要受到劳动力市场强劲和经济增长推动。西班牙今年经济增长率是欧盟平均的两倍，且人口因外来劳动力流入创下近5000万的纪录。 ⑶ 对银行而言，消费贷款吸引力巨大。央行数据显示，其平均回报率在10月约为抵押贷款回报率（2.67%）的三倍，成为驱动2026年银行盈利的关键因素之一。 ⑷ 然而风险亦在累积。10月消费贷款坏账率已微升至略高于4%，几乎是抵押贷款违约率的两倍，尽管仍远低于2009年6月8.3%的峰值。 ⑸ 更令人担忧的是监管之外的“影子”高息贷款市场。政府计划在未来几周内对循环信贷线设定利率上限，因其年化利率可能从18%飙升至1000%以上，给脆弱借款人带来巨大风险。 ⑹ 市场分析认为，主流银行在就业强劲的背景下风险可控，但高息微贷的激增暴露出部分人群因薪资增长跟不上生活成本而陷入的财务困境，这为看似繁荣的经济埋下了隐忧。