【通胀预期微降但利率预估上调，巴西经济展望凸显政策两难】 ⑴ 根据巴西央行最新调查，经济学家对该国2025年的年度IPCA通胀率预估小幅下调至4.33%，此前预期为4.36%。 ⑵ 对2026年的通胀率预估也同步下调...

【通胀预期微降但利率预估上调，巴西经济展望凸显政策两难】 ⑴ 根据巴西央行最新调查，经济学家对该国2025年的年度IPCA通胀率预估小幅下调至4.33%，此前预期为4.36%。 ⑵ 对2026年的通胀率预估也同步下调至4.06%，低于此前预期的4.10%。 ⑶ 尽管通胀预期有所缓和，但对2026年底基准利率的预估却从12.13%上调至12.25%，显示市场预期货币政策放松步伐将更为谨慎。 ⑷ 经济增长方面，对2025年GDP增速的预估微幅上调至2.26%，而对2026年的增速预估则维持在1.80%不变。 ⑸ 汇率预期方面，经济学家预计巴西雷亚尔兑美元汇率在2025年底为5.43，较此前预估的5.40略有贬值。 ⑹ 对2026年底的汇率预期则维持在5.50的水平不变。 ⑺ 这些调整反映出，尽管通胀压力略有缓解，但巴西仍需维持较高的实际利率以巩固物价稳定，这可能在一定程度上抑制经济增长前景。