【金银狂飙创纪录，避险与降息预期下的极致狂欢】 ⑴ 现货黄金周三突破每盎司4500美元关口，创下4525.19美元的历史新高；现货白银同步飙升至每盎司72.70美元的纪录高位。 ⑵ 今年以来，白银价格涨幅超过150%...

【金银狂飙创纪录，避险与降息预期下的极致狂欢】 ⑴ 现货黄金周三突破每盎司4500美元关口，创下4525.19美元的历史新高；现货白银同步飙升至每盎司72.70美元的纪录高位。 ⑵ 今年以来，白银价格涨幅超过150%，黄金涨幅超过70%，白银表现显著超越黄金，金银价格比率已从4月的105大幅降至62。 ⑶ 驱动此轮涨势的核心逻辑在于市场对美国货币政策趋于宽松的预期升温，叠加地缘政治紧张局势持续，共同推升了贵金属的避险与投资需求。 ⑷ 基本面支持强劲：央行购金需求预计在2025年仍将保持高位；同时，以实物支持的黄金ETF今年有望录得2020年以来最大的年度资金流入。 ⑸ 展望后市，分析师普遍看好黄金明年仍有上涨空间，但需警惕白银因短期技术面超买、仓位过度以及年末流动性偏低可能引发的价格剧烈波动。