【俄钢铁业内外分化：今年产量料降5%靠出口填补，内需明年或回暖】 ⑴ 俄罗斯第一副总理表示，预计2025年该国钢铁产量将下降约5%至6700万吨。 ⑵ 产量下降主要反映了建筑等国内关键消费领域对金属产品的需求降温，内...

【俄钢铁业内外分化：今年产量料降5%靠出口填补，内需明年或回暖】 ⑴ 俄罗斯第一副总理表示，预计2025年该国钢铁产量将下降约5%至6700万吨。 ⑵ 产量下降主要反映了建筑等国内关键消费领域对金属产品的需求降温，内需疲软是主要拖累。 ⑶ 然而，今年俄罗斯钢铁出口同比增长了20%，这是自西方制裁实施以来的首次增长。强劲的出口在很大程度上帮助国内钢企抵消了内需的疲弱。 ⑷ 展望2026年，受益于莫斯科-圣彼得堡高速铁路等大规模基础设施项目，以及燃料、能源和汽车行业本土化努力的推进，国内钢铁需求有望回升。 ⑸ 当前俄罗斯钢铁行业呈现出典型的内外需求分化格局，未来一年其走向将取决于国内刺激政策的落地效果与外部出口市场的持续性。