【供需两端博弈，日本债市走势分化：超长期受减发提振，短期仍承压】 ⑴ 日本超长期国债价格周四上涨，主要受到关于日本下一财年可能减少超长期债券发行量的报道提振，这缓解了市场对供应过剩的担忧。 ⑵ 具体来看，30年期国债...

【供需两端博弈，日本债市走势分化：超长期受减发提振，短期仍承压】 ⑴ 日本超长期国债价格周四上涨，主要受到关于日本下一财年可能减少超长期债券发行量的报道提振，这缓解了市场对供应过剩的担忧。 ⑵ 具体来看，30年期国债收益率从上一交易日创下的纪录高点3.45%最低跌至3.38%，最新下跌3个基点至3.395%；20年期收益率下跌2个基点至2.965%。 ⑶ 然而，短期债券走势与之分化：两年期国债收益率在标债需求疲软后转而上升1个基点至1.11%；五年期收益率也上涨1个基点至1.500%。 ⑷ 短债收益率上行反映了市场对日本央行下一次加息的持续押注。日本央行总裁植田和男周四重申，基本通胀正稳步接近2%目标，央行准备继续加息。 ⑸ 此外，日元汇率因素也在影响债市。在日本财务大臣发出干预警告后，日元对美元走强，这促使部分投资者调整了此前因日元走软而建立的抛售日债头寸。 ⑹ 市场当前处于多空因素博弈状态：超长期债券受到未来潜在供应减少的支撑；而短中期债券则继续消化央行进一步加息的前景及汇率波动的影响，走势相对承压。