【沪铜高位持稳，中国需求回升与美元疲软共筑支撑】 ⑴ 上海期货交易所铜价周四在纪录高位下方持稳，日内主力合约收涨1%，报每吨96,210元人民币，逼近前一交易日创下的96,750元的历史峰值。 ⑵ 价格走强的核心驱动...

【沪铜高位持稳，中国需求回升与美元疲软共筑支撑】 ⑴ 上海期货交易所铜价周四在纪录高位下方持稳，日内主力合约收涨1%，报每吨96,210元人民币，逼近前一交易日创下的96,750元的历史峰值。 ⑵ 价格走强的核心驱动力来自两方面：一是中国铜需求在节前回升；二是市场预期美联储明年将进一步降息，导致美元持续疲软。 ⑶ 衡量中国进口需求的洋山铜溢价自12月初以来持续上升，目前已飙升至每吨55美元，为9月下旬以来的最高水平，这直接印证了国内需求的回暖。 ⑷ 另一方面，供应端紧张局势持续。中国主要铜冶炼厂在周四的会议上决定，不为2026年第一季度的铜精矿处理费设定指导价，这反映出在原材料供应短缺的背景下，处理费已处于历史低位，冶炼厂利润空间受到严重挤压。 ⑸ 其他基本金属走势分化：铝和铅小幅跟涨，而锌、镍和锡则出现回落，其中镍结束了连续六日的上涨。这种分化表明，铜价的强势具有其特定的基本面支撑，并非全板块的普涨行情。