【全球央行政策分化加剧：美联储暂停，欧日偏鹰，年末流动性操作稳健】 ⑴ 美联储于12月10日降息25个基点至3.50%-3.75%区间，但内部再现分歧，并暗示可能暂停进一步降息，以观察劳动力市场和通胀的走向。其最新预测...

【全球央行政策分化加剧：美联储暂停，欧日偏鹰，年末流动性操作稳健】 ⑴ 美联储于12月10日降息25个基点至3.50%-3.75%区间，但内部再现分歧，并暗示可能暂停进一步降息，以观察劳动力市场和通胀的走向。其最新预测中值显示2026年仅降息25个基点，政策立场转向谨慎。 ⑵ 欧洲央行于12月18日维持利率不变，并上调了对经济增长和通胀的预测，这很可能为近期进一步降息关上了大门，其政策基调较美联储更为鹰派。 ⑶ 日本央行于12月19日全票通过加息25个基点至0.75%，创30年新高，显示出其持续推动货币政策正常化的决心，会议记录显示决策者仍在辩论继续加息至中性水平的必要性。 ⑷ 英国央行于12月18日以微弱多数降息25个基点至3.75%，但暗示未来渐进的降息步伐可能进一步放缓，态度偏向鸽派但留有弹性。 ⑸ 加拿大央行于12月10日维持利率不变，总裁认为经济在应对外部贸易措施时展现出韧性，处于观望状态。 ⑹ 从公开市场操作看，美联储上周操作以流动性回收（逆回购）为主，规模温和，同时辅以小幅的正回购和国债购买，旨在将联邦基金利率稳定在目标区间内。 ⑺ 欧洲央行主要通过固定利率和固定利差的反向交易向市场注入短期流动性，操作规模适中，旨在维持货币市场平稳运行。 ⑻ 日本央行金融机构活期账户余额一周增加4510亿日元，反映其持续通过市场操作维持宽松的金融条件，以配合其加息后的新政策框架。 ⑼ 主要央行官员近期言论凸显了其关注重点：美联储理事强调需关注就业市场放缓风险；欧洲央行决策者则认为通胀压力意味着最终仍需加息。 ⑽ 总体而言，全球主要央行政策路径在年末呈现显著分化：美联储进入观望期，欧洲央行与日本央行姿态更偏鹰派，英国央行则开启缓慢的宽松周期。这种分化预计将继续主导2026年初的全球资本流动和汇率市场格局。