【财信期货：黑色金属市场短期展望】 ⑴ 钢材方面，库存压力虽持续缓解，但在需求整体回落背景下，供应端仍面临节后可能的复产压力，当前铁水产量未见进一步下降，已有企稳迹象。 ⑵ 短期钢价上行主要依赖原料冬储补库带来的成本...

【财信期货：黑色金属市场短期展望】 ⑴ 钢材方面，库存压力虽持续缓解，但在需求整体回落背景下，供应端仍面临节后可能的复产压力，当前铁水产量未见进一步下降，已有企稳迹象。 ⑵ 短期钢价上行主要依赖原料冬储补库带来的成本支撑，而非自身需求预期改善，螺纹05合约可重点关注3090-3145震荡区间的突破情况。 ⑶ 资金方面，螺纹05前二十席位空单减仓幅度更大，热卷05合约呈现多增空减态势，持仓变动略偏多。 ⑷ 综合来看，短期钢价预计将主要跟随成本波动，操作上维持回调短多思路，不追多。 ⑸ 铁矿石方面，铁水产量处于低位，港口库存大幅累积并已升至历史高位，铁矿石自身供需格局偏宽松。 ⑹ 然而，钢厂进口矿库存目前处于绝对低位，近期钢企逐步启动补库，叠加节后复产预期增强，对价格形成关键支撑，制约其下行空间。 ⑺ 总体来看，铁矿价格预计呈现震荡偏强走势，但上方空间受限，操作上建议密切关注钢厂实际补库节奏。 ⑻ 资金动向方面，铁矿05合约前二十席位增仓为主，其中空单增仓幅度略大，持仓结构变动稍偏空。 ⑼ 中期来看，供应增量仍显著高于需求，供应宽松格局持续，铁矿石在产业链中仍可考虑作为空配品种。 ⑽ 焦煤方面，主产区受安全生产监管及年末生产任务基本完成影响，供应持续偏紧。 ⑾ 需求方面，在焦炭现货仍有提降预期的背景下，焦企补库需求整体偏弱，贸易商多持观望态度，下游集中补库延后，焦煤现货延续弱稳态势。 ⑿ 资金层面，主力05合约前二十席位多空均以减仓为主，幅度较为接近。 ⒀ 技术上看，焦煤05合约日内呈现增仓下跌、反弹减仓的走势，空头资金表现相对主动，关注1100整数关口支撑。 ⒁ 总体来看，随着冬储时间窗口临近，焦煤现货价格底部支撑或将逐步增强，但在电煤市场持续走弱的影响下，市场对现货上行空间的预期依然有限。 ⒂ 操作上建议以回调后短多思路为主，并密切跟踪资金动向及下游实际补库节奏。 ⒃ 焦炭方面，供应方面，环保限产约束持续，叠加行业利润偏低，焦企开工率稳中略有回落。 ⒄ 需求方面，焦企发货较为积极，钢厂焦炭库存逐步累积，现货仍面临一定提降压力