【财信期货：黑色金属板块各品种走势分化 短期关注成本与资金动向】 ⑴钢材：高库存压力持续缓解，现实基本面矛盾有限。短期盘面受下游补库带来的成本支撑有所增强，但在需求整体回落背景下，供应端仍面临节后可能的复产压力，钢价上...

【财信期货：黑色金属板块各品种走势分化 短期关注成本与资金动向】 ⑴钢材：高库存压力持续缓解，现实基本面矛盾有限。短期盘面受下游补库带来的成本支撑有所增强，但在需求整体回落背景下，供应端仍面临节后可能的复产压力，钢价上行空间预计仍受制约。技术面上，螺纹05合约可重点关注3090-3150震荡区间的突破情况。资金方面，螺纹05前二十席位呈现多单小幅减仓、空单小幅增仓态势；热卷05合约则多空双增，空单增仓更为明显，整体持仓变动略偏空。综合判断，短期钢价走势预计仍主要跟随成本波动。操作上建议维持回调短多思路，不追多。 ⑵铁矿：铁水产量阶段性企稳，钢厂开启补库进程，叠加海外供应扰动，短期对矿价形成提振，走势或呈震荡偏强。然而，受限于终端需求整体偏弱与港口库存高位，价格上行空间仍受制约。资金层面，铁矿05合约前二十席位呈现多空双增态势，增仓幅度相当，显示当前价位资金博弈激烈。操作上，多矿空螺仍可继续持有。中期而言，考虑到供应增量预期依然显著，而需求端缺乏强劲驱动，铁矿石在产业链中的宽松格局未改，中期仍可作为空配品种进行布局。 ⑶焦煤：主产区受安全生产监管加强及部分煤矿完成年度生产任务影响，供应持续处于偏紧状态。需求端，焦炭现货仍有提降预期，焦企整体补库意愿偏弱，下游集中补库行为有所延后，导致焦煤现货市场维持弱稳格局。资金层面，主力05合约前二十席位呈现多单减持、空单增持的变动，持仓结构偏向空头。综合来看，当前电煤市场尚未完全企稳，焦煤现货价格企稳仍需时间，短期盘面上行动力不足。操作上，建议暂时以观望为主，耐心等待现货市场明确企稳信号后，再择机考虑短多机会。 ⑷焦炭：焦企开工率维持稳定。需求端，铁水产量初现企稳迹象，但钢厂复产力度与持续性仍有待观察。估值方面，焦炭第四轮提降即将落地，且后续现货仍存进一步降价预期；以干熄焦折算，当前盘面价格已基本匹配四轮提降后的现货水平，在现货价格企稳前，盘面估值仍存下行压力。技术面上，盘面午后呈现增仓下行态势，短期或受均线组压制。综合来看，焦炭现实驱动依然偏弱，盘面估值相对略高，在产业链中短期可作为空配品种关注