【债市牛市趋平压制MBS利差，年末交投清淡静待联储纪要】 ⑴ 在2025年最后几个交易日，随着美国国债呈现牛市趋平走势，抵押贷款支持证券的利差面临压力，表现滞后。 ⑵ 市场交投开局清淡，隔夜无重大经济新闻刺激活动，日...

【债市牛市趋平压制MBS利差，年末交投清淡静待联储纪要】 ⑴ 在2025年最后几个交易日，随着美国国债呈现牛市趋平走势，抵押贷款支持证券的利差面临压力，表现滞后。 ⑵ 市场交投开局清淡，隔夜无重大经济新闻刺激活动，日内国内议程也较为稀疏。主要数据包括：北京时间23:00公布的11月成屋待完成销售指数，23:30公布的12月达拉斯联储制造业指数，以及随后公布的截至12月19日当周的EIA石油状况报告。美国财政部将在次日00:30拍卖860亿美元的3个月期和770亿美元的6个月期国库券。 ⑶ 展望后续，市场焦点将转向周二（12月30日）公布的美联储12月会议纪要。周三市场将提前收盘，当天将公布初请失业金人数和芝加哥PMI数据。 ⑷ 市场开盘情况：10年期美债收益率隔夜在4.104%至4.141%区间内波动，低点为12月11日以来最低。在CME开盘前，10年期国债收益率为4.116%，5年期为3.680%。2s10s和10s30s收益率曲线分别趋平0.8个基点和0.1个基点。