【布伦特原油价格料录得有史以来最长年度连跌】 1. 2025年，国际油市在多重地缘政治事件的背景下依然表现疲软。布伦特原油与美国西德克萨斯中质油（WTI）全年跌幅预计分别接近18%与19%，两者的平均价格均创下2020...

【布伦特原油价格料录得有史以来最长年度连跌】 1. 2025年，国际油市在多重地缘政治事件的背景下依然表现疲软。布伦特原油与美国西德克萨斯中质油（WTI）全年跌幅预计分别接近18%与19%，两者的平均价格均创下2020年以来最低水平。布伦特原油将录得连续第三年下跌，这将成为该基准油价有史以来最长的年度连跌走势。 2. 导致油价承压下行的核心原因在于供应持续超过需求。尽管年内发生了包括俄乌冲突升级、伊朗-以色列冲突、美国对多国实施制裁以及阿联酋与沙特关系出现裂痕等诸多地缘政治风险事件，并在短期内提振了油价，但全球市场供应充足的现实最终主导了全年走势。 3. 供应端的显著增加是造成过剩的关键。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）自今年4月起加速增产，累计增产规模达290万桶/日。与此同时，对全球经济增长及燃料需求受美国关税政策影响的担忧，进一步加剧了市场对供需失衡的预期。 4. 展望未来，多数分析师预计2026年石油市场将继续面临供应过剩局面。国际能源署（IEA）与高盛对过剩幅度的预测分别为384万桶/日和200万桶/日。市场焦点已转向将于1月4日举行的OPEC+会议，该组织已决定在2026年第一季暂停增产。摩根士丹利分析师指出，若油价进一步下跌，可能会促使OPEC+考虑重新实施减产