【货币政策与财政隐忧角力，英债收益率曲线急剧陡峭化】 ⑴ 2025年，英国国债市场呈现显著的收益率曲线陡峭化现象，即短期与长期国债收益率之间的利差持续扩大。 ⑵ 这一现象背后的核心驱动力在于政策与基本面的分化：英国央...

【货币政策与财政隐忧角力，英债收益率曲线急剧陡峭化】 ⑴ 2025年，英国国债市场呈现显著的收益率曲线陡峭化现象，即短期与长期国债收益率之间的利差持续扩大。 ⑵ 这一现象背后的核心驱动力在于政策与基本面的分化：英国央行在年内四次降息，将基准利率降至3.75%，这直接压低了与政策利率关联度更高的两年期国债收益率。 ⑶ 相比之下，长期英国国债收益率却在年内攀升，这主要受到两方面担忧的驱动：一是市场对英国自身财政状况和政府高额债务水平的持续忧虑。 ⑷ 二是长期收益率也受到了外部环境的牵引，跟随了美国及日本等主要经济体长期国债收益率的上涨趋势。 ⑸ 极端表现出现在超长期限，30年期英债收益率在9月份曾触及5.752%的27年高点；尽管目前已回落至5.205%，但仍高于年初的5.144%。而两年期收益率则从年初的4.395%显著降至目前的3.712%，这一“一升一降”共同造就了年内曲线的大幅陡峭化格局。