【美债年末交投清淡，市场紧盯初请数据，联储内部分歧加剧政策迷雾】 ⑴ 在2025年最后一个交易日，美国国债市场延续了近日的低成交量、由资金流驱动的交易模式，隔夜买盘随后被美洲时段的卖盘抵消，推动10年期收益率从4.13...

【美债年末交投清淡，市场紧盯初请数据，联储内部分歧加剧政策迷雾】 ⑴ 在2025年最后一个交易日，美国国债市场延续了近日的低成交量、由资金流驱动的交易模式，隔夜买盘随后被美洲时段的卖盘抵消，推动10年期收益率从4.132%的高点回落至4.104%的伦敦时段低点。 ⑵ 日内市场焦点完全集中于北京时间21:30公布的美国上周初请失业金数据，该数据被视为检验“低招聘、低解雇”劳动力市场叙事的关键证据，市场预期值将从21.4万小幅升至22.0万。 ⑶ 最新公布的美联储12月会议纪要揭示了内部深刻的分歧，不仅降息投票结果为9比3，而且部分支持降息的成员也认为决策“极其平衡”或本可支持维持利率不变，更有数位与会者警告通胀可能变得根深蒂固，过早降息恐被误解为联储放弃2%通胀目标。 ⑷ 有媒体解读称，会议纪要暗示联储对明年初进一步降息持谨慎态度，部分官员支持将利率“维持一段时间”不变，这加剧了未来政策路径的不确定性。 ⑸ 在此背景下，部分交易策略偏向于在10年期收益率位于4.11%附近时建立空头头寸，并寻求在收益率走高时加仓，预计其短期交易区间介于4.10%至4.15%之间；同时，财政部当日密集的短期国库券拍卖也将考验年末市场的需求。