【供需逆转，纽约可可价格年内腰斩，咖啡因低库存获支撑】 ⑴ 纽约可可期货价格在周三小幅下跌0.3%至每吨6,043美元，预计2025年全年将录得约48%的深幅下跌，主要受供应增加和需求下降的双重压力。 ⑵ 本轮下跌的...

【供需逆转，纽约可可价格年内腰斩，咖啡因低库存获支撑】 ⑴ 纽约可可期货价格在周三小幅下跌0.3%至每吨6,043美元，预计2025年全年将录得约48%的深幅下跌，主要受供应增加和需求下降的双重压力。 ⑵ 本轮下跌的背景是2024年价格曾飙升178%，成为当年最强商品之一，高价显著抑制了消费并刺激了产量提升，最终导致2025年供需格局逆转。 ⑶ 市场同时关注一个潜在的短期支撑因素：纽约可可将于2026年被纳入彭博商品指数，这可能在新年伊始带来约3万至4万手的被动买盘。 ⑷ 阿拉比卡咖啡期货价格微涨0.03%至每磅3.5030美元，全年预计上涨约10%，其核心支撑在于交易所认证库存处于极低水平，截至12月30日库存为455,727袋，远低于一年前的991,080袋。 ⑸ 原糖价格虽日内上涨1.2%，但预计全年将下跌约22%，这主要由于2025/26年度全球糖产量增加，市场已转为供应过剩状态，对价格构成持续压力。