【高硫持稳，低硫反弹，库存压力下的燃料油市场博弈】 ⑴ 在周二，亚洲极低硫燃料油现货贴水幅度收窄，市场买盘报价较前一交易日略有上抬，而高硫燃料油价格则维持区间波动。 ⑵ 市场整体在一季度前仍维持期货升水结构，但极低硫...

【高硫持稳，低硫反弹，库存压力下的燃料油市场博弈】 ⑴ 在周二，亚洲极低硫燃料油现货贴水幅度收窄，市场买盘报价较前一交易日略有上抬，而高硫燃料油价格则维持区间波动。 ⑵ 市场整体在一季度前仍维持期货升水结构，但极低硫燃料油的现金差价已出现一定程度的复苏，不过广泛的市场活动依然清淡。 ⑶ 高硫燃料油现金差价基本稳定在每吨2至2.5美元的贴水水平。 ⑷ 高企的库存持续抑制市场复苏，最新数据显示，岸上残渣燃料油库存已攀升至17周以来的最高水平。 ⑸ 极低硫燃料油裂解价差在周五收于每桶低于4美元的溢价，而380-CST高硫燃料油裂解价差则稳定在每桶贴水超过7美元的水平。 ⑹ 新加坡残渣燃料油库存在上周增至约2675万桶，富查伊拉重质燃料油库存则下降至991万桶，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区燃料油库存亦下滑至105万吨。 ⑺ 地缘冲突事件与美国针对委内瑞拉出口的行动影响了原油市场，而沙特预计将连续第三个月下调面向亚洲客户的原油官方售价。 ⑻ 受供应过剩和需求疲软影响，中东原油基准迪拜价格在周五自2023年12月以来首次转为贴水，这为下游燃料油市场带来了成本端的压力。 ⑼ 市场反弹的持续性面临考验，亚洲地区，尤其是新加坡的高库存是压制价格的关键因素，而富查伊拉与欧洲地区的库存下降或预示区域供需差异，未来需关注库存去化速度与地区间套利流动。