【收益率开门红，市场屏息，聚焦非农定乾坤】 ⑴ 美国国债收益率在2026年首个交易日周五普遍上扬，十年期收益率涨4.1个基点至4.196%，三十年期涨4.2个基点至4.872%，市场正为下周的关键就业报告做准备，以评估...

【收益率开门红，市场屏息，聚焦非农定乾坤】 ⑴ 美国国债收益率在2026年首个交易日周五普遍上扬，十年期收益率涨4.1个基点至4.196%，三十年期涨4.2个基点至4.872%，市场正为下周的关键就业报告做准备，以评估经济前景。 ⑵ 与利率预期同步的两年期收益率上升2.7个基点至3.481%，而衡量经济预期的关键指标——两年期与十年期国债利差维持在71.1个基点。 ⑶ 尽管新年开局上涨，但回顾2025年，国债收益率整体下行，尤其短期收益率跌幅最大，两年期收益率全年重挫78.5个基点，这主要源于美联储逐步转向降息，改变了此前数年的紧缩立场。 ⑷ 目前市场对美联储于一月会议降息的押注概率仅为14.9%，同时，衡量长期通胀预期的五年期远期通胀挂钩掉期利率报2.453%，显示市场通胀预期相对稳定。 ⑸ 上周公布的初请失业金数据低于预期，对收益率构成了上行压力，而市场当前的核心焦点是任何可能指向进一步宽松的数据线索，下周的非农就业报告将是重中之重。 ⑹ 新年前，金融公司通过美联储的常备回购工具创纪录借入746亿美元，这一流动性操作凸显了部分机构在年末时点的资金需求，但并未改变市场整体的观望情绪。 ⑺ 综合来看，首日的收益率反弹更多是技术性调整和关键数据前的头寸平衡，而非基本面或政策预期的根本性逆转，市场正屏息等待非农数据为新年交易方向提供更明确的指引。