【欧元区12月服务业PMI终值52.4 扩张速度放缓】 ⑴HCOB终值数据显示，欧元区12月服务业采购经理人指数终值为52.4，低于初值52.6。 ⑵综合采购经理人指数终值为51.5，低于初值51.9。 ⑶服务业与...

【欧元区12月服务业PMI终值52.4 扩张速度放缓】 ⑴HCOB终值数据显示，欧元区12月服务业采购经理人指数终值为52.4，低于初值52.6。 ⑵综合采购经理人指数终值为51.5，低于初值51.9。 ⑶服务业与综合读数均为三个月低点，因欧元区整体商业活动在2025年末趋于放缓。 ⑷当月主要阻力来自欧元区商品与服务需求增速减缓。 ⑸与此同时，价格走势呈现分化态势，尤其是在西班牙与法国之间。 ⑹但整体来看，投入成本通胀升至九个月高点，这反映出在行业层面价格压力有所上升，不过产出收费的上涨速度至少与11月相比保持稳定。 ⑺HCOB指出，欧元区服务业已连续七个月保持增长。 ⑻12月扩张速度虽有所放缓，但总体情况良好。 ⑼企业甚至更显著地增加了员工人数，且新业务表明它们仍处于增长轨道上。 ⑽总体而言，服务业复苏在第四季度获得动能，这为信心十足地开启新的一年奠定了良好基础。 ⑾欧洲央行行长拉加德在12月中旬的利率新闻发布会上表示，央行持续密切关注服务业通胀。 ⑿这完全合理，因为该行业成本通胀在12月再次上升，这意味着作为多数服务提供商最大成本项的工资，将继续以高于平均的速度增长。 ⒀分析认为，这一伴随销售价格通胀小幅上升的态势，是欧洲央行未进一步降息且似乎暂无此计划的最重要原因。 ⒁综合采购经理人指数在2025年最后三个月的平均值明显高于第三季度。 ⒂在此背景下，国内生产总值增长可能已加速，主要动力来自服务业，而制造业则有所放缓。 ⒃2026年，服务业应会继续保持温和增长路径。 ⒄制造业可能受益于对国防装备及工程机械的更高需求，后者也是德国推进基础设施项目所需。 ⒅因此，经济增长有望再次超过1%，但这当然并非强劲增长