【美债收益率曲线急剧陡峭化，5年/30年期利差创四个月新高】 ⑴ 美国5年期与30年期国债收益率利差已突破114个基点，创下自2025年9月以来的最陡峭水平。 ⑵ 技术层面看，该利差从去年9月高点至10月低点走势的7...

【美债收益率曲线急剧陡峭化，5年/30年期利差创四个月新高】 ⑴ 美国5年期与30年期国债收益率利差已突破114个基点，创下自2025年9月以来的最陡峭水平。 ⑵ 技术层面看，该利差从去年9月高点至10月低点走势的78.6%斐波那契回撤位位于117个基点，100%回撤位则在123.5个基点，而108基点曾是近期陡峭化趋势重启前的回撤低点。 ⑶ 具体收益率方面，5年期国债收益率从3.75%的高位有所回落，而30年期收益率今日则创下4.885%的新高。 ⑷ 与此同时，欧元区债券市场也呈现类似趋势，经方向性调整后，法国5年/30年期国债收益率曲线同样显得陡峭。 ⑸ 根据对恒定期限收益率的三个月回归分析，法国30年期国债相较于经贝塔调整后的5年期国债便宜约4.4个基点，相当于2.0个标准差。 ⑹ 美债收益率曲线的显著陡峭化，通常反映市场对长期通胀或财政前景的担忧加剧，同时可能暗示对美联储未来降息路径的预期集中在较短期限。