【日债风暴席卷全球，1999年式抛售恐颠覆市场格局】 ⑴ 美债周二陷入多空拉锯，一方面受日本国债（JGB）新一轮抛售带动收益率走高，另一方面则因德国疲软通胀数据提振德债需求而小幅承压。 ⑵ 日本10年期国债收益率升至...

【日债风暴席卷全球，1999年式抛售恐颠覆市场格局】 ⑴ 美债周二陷入多空拉锯，一方面受日本国债（JGB）新一轮抛售带动收益率走高，另一方面则因德国疲软通胀数据提振德债需求而小幅承压。 ⑵ 日本10年期国债收益率升至2.134%，创27年新高，且此前一次疲弱的拍卖显示投标倍数从3.59骤降至3.30，表明市场需求正在恶化。 ⑶ 当前日债交易状况类似1999年的动荡时期，市场与日本当局在2026年可能展开重大博弈，因为实际利率仍深陷负值，对日元构成压力，进而迫使收益率进一步上升。 ⑷ 三菱日联金融集团高管警告，若日本央行未能锚定持续加息预期，且政府为安抚选民而增加支出，日元可能进一步贬值，引发通胀与货币贬值的负面螺旋。 ⑸ 美国国内，全国范围的最低工资大幅上调可能导致劳动力成本上升，这在其他条件不变的情况下，可能意味着美联储在2026年的政策立场不会过于鸽派。 ⑹ 交易策略上，战术偏向于在10年期美债收益率升至4.11%时做空，并计划在走强时加仓，预计10年期收益率将在4.18%至4.14%区间内波动。 ⑺ 日债收益率的持续攀升可能迫使日本投资者调整其庞大的海外资产配置，例如减持美债或抵押贷款支持证券（MBS），这将对全球债券市场产生外溢影响。