【巨头博弈升级，华纳拒绝派拉蒙新要约，坚守网飞交易】 ⑴ 华纳兄弟探索公司董事会周三一致建议股东拒绝派拉蒙修改后的敌意收购要约，认为其与网飞达成的现有交易更具价值。 ⑵ 华纳在致股东的公开信中表示，派拉蒙修改后的报价...

【巨头博弈升级，华纳拒绝派拉蒙新要约，坚守网飞交易】 ⑴ 华纳兄弟探索公司董事会周三一致建议股东拒绝派拉蒙修改后的敌意收购要约，认为其与网飞达成的现有交易更具价值。 ⑵ 华纳在致股东的公开信中表示，派拉蒙修改后的报价，相比网飞为其影视工作室及HBO Max流媒体服务支付的720亿美元交易，“并不优越，甚至无法相提并论”。 ⑶ 派拉蒙近期修改了其对整个公司779亿美元的全现金收购要约，希望促使华纳放弃与流媒体巨头网飞的协议。修改内容包括获得亿万富翁拉里·埃里森个人对404亿美元股权融资的担保，并将交易失败的分手费提高至与网飞同等的58亿美元。 ⑷ 华纳董事会认为派拉蒙的最新报价“仍然不足，尤其是考虑到其将提供的价值不够”，并提及交易完成的不确定性及交易失败对股东的潜在风险。 ⑸ 华纳指出，若转向派拉蒙交易，将产生数十亿美元的额外成本，包括需向网飞支付的28亿美元终止费，以及因无法完成债务交换而产生的15亿美元费用。 ⑹ 华纳将派拉蒙的收购定性为“事实上”的杠杆收购，并警告此类交易风险随债务规模增加而上升，买家及其融资方可能在交易完成前试图重新谈判条款。 ⑺ 华纳股东需在1月21日前决定是否接受派拉蒙的要约。网飞此前同意以每股27.75美元的现金加股票收购华纳分拆后的影视工作室及HBO Max，而派拉蒙的报价为每股30美元收购整个华纳。 ⑻ 任何与华纳竞购方达成的交易均需获得监管批准。一些立法者及其他方面，包括特朗普总统，已对网飞若收购HBO Max可能获得的市场份额表示担忧。网飞高管表示对通过监管审查有信心。 ⑼ 派拉蒙则辩称其提案比网飞的交易拥有更清晰的监管获批路径。好莱坞工会对两种潜在的合并方案及其对工人的可能影响均表示关切。