【美债收益率居高，全球利差显著，凸显货币政策与增长预期分化】 ⑴ 当前美国两年期国债收益率为3.463%，显著高于除英国（3.677%）和澳大利亚（4.068%）外的主要发达国家。与德国两年期国债（2.087%）相比，...

【美债收益率居高，全球利差显著，凸显货币政策与增长预期分化】 ⑴ 当前美国两年期国债收益率为3.463%，显著高于除英国（3.677%）和澳大利亚（4.068%）外的主要发达国家。与德国两年期国债（2.087%）相比，美国存在137.6个基点的正利差。 ⑵ 在十年期国债方面，美国收益率为4.141%，同样大幅高于欧元区核心国家。德国十年期国债收益率为2.802%，与美国存在133.9个基点的负利差，反映出市场对两者经济前景与货币政策路径的显著不同预期。 ⑶ 以德国为基准进行比较，其两年期与十年期收益率在欧元区内处于最低区间，与比利时、法国等国的正利差较小，显示出其作为欧元区核心避险资产的地位。 ⑷ 英国国债收益率在长短端均明显高于美国及欧元区国家，凸显其面临不同的通胀与增长环境。日本国债收益率在主要经济体中保持最低水平，长短期利差结构进一步印证其宽松货币政策的持续性。