【利差回归在即？法国长期国债显现相对价值】 ⑴ 经利差方向性调整后，法国30年期国债收益率曲线上的点位，相较于荷兰同期国债，目前显得“便宜”，即其收益率溢价可能过高。 ⑵ 根据对恒定到期收益率进行的两个月回归分析，法...

【利差回归在即？法国长期国债显现相对价值】 ⑴ 经利差方向性调整后，法国30年期国债收益率曲线上的点位，相较于荷兰同期国债，目前显得“便宜”，即其收益率溢价可能过高。 ⑵ 根据对恒定到期收益率进行的两个月回归分析，法国30年期国债收益率比经过贝塔调整后的荷兰30年期国债收益率高出约3.1个基点。 ⑶ 这一溢价幅度达到了2.1个标准差，表明当前两者利差已显著偏离历史常态，存在统计上的极端偏离。 ⑷ 这通常被市场参与者解读为一种潜在的相对价值机会，意味着法国长期国债可能具备更高的配置吸引力，或者市场对两国的风险定价出现了短期错配。 ⑸ 交易逻辑在于预期该利差未来将向历史均值回归，即法国30年期国债收益率相对于荷兰同期的溢价有望收窄。