【生产率飙升，成本下降，为美联储降息提供“黄金数据”】 ⑴ 美国第三季度非农生产率初值环比年率增长4.9%，远高于预期的3.0%及前值，表明经济效率出现显著提升。 ⑵ 与此同时，单位劳动力成本初值环比年率下降1.9%...

【生产率飙升，成本下降，为美联储降息提供“黄金数据”】 ⑴ 美国第三季度非农生产率初值环比年率增长4.9%，远高于预期的3.0%及前值，表明经济效率出现显著提升。 ⑵ 与此同时，单位劳动力成本初值环比年率下降1.9%，这与市场预期的增长1.0%形成巨大反差，并扭转了前一季度（修正后）的增长趋势。 ⑶ 产出增长2.8%快于工时增长0.9%，是生产率跃升的主因。每小时报酬增长2.9%保持温和，实际每小时报酬仅微增0.3%。 ⑷ 这组数据组合（高生产率+低单位成本）在通胀和就业数据呈现矛盾信号之际，为美联储考虑降息、尤其是如米兰等官员呼吁的激进宽松路径，提供了关键的积极依据，因为它有助于缓解工资-物价螺旋上升的担忧。