【模糊信号加剧内部分歧，美联储正站在十字路口】 ⑴ 即将公布的12月非农就业报告预计新增6万个岗位，失业率微降至4.5%，但这份关键数据可能仍不足以清晰指引货币政策，因当前劳动力市场信号矛盾。 ⑵ 美联储内部正面临历...

【模糊信号加剧内部分歧，美联储正站在十字路口】 ⑴ 即将公布的12月非农就业报告预计新增6万个岗位，失业率微降至4.5%，但这份关键数据可能仍不足以清晰指引货币政策，因当前劳动力市场信号矛盾。 ⑵ 美联储内部正面临历史性的深刻分歧，鹰派力量在12月会议强力反击：出现自2019年以来首次三票反对降息，且19位官员中有7位预计利率将维持或高于当前水平。去年反对票总数已创下1993年以来新高。 ⑶ 分歧核心在于美联储理事与地区联储银行行长之间的立场差异，前者更倾向推动降息以应对潜在就业风险，而后者对通胀粘性更为担忧。这种结构性分歧可能因未来领导层变动而进一步复杂化。 ⑷ 鉴于通胀率仍徘徊在3%附近且劳动力市场信号模糊，市场对美联储将于6月进行下一次降息的预期存在高度不确定性。投资者需警惕，在通胀风险与就业风险的天平尚未明确倾斜之前，假定降息路径已成定局为时过早。