【德国工业产出意外回升，但趋势仍陷停滞，结构性挑战持续压制前景】 ⑴ 德国11月工业产出数据意外上升，主要受到汽车生产复苏的推动，为疲软的制造业带来一丝积极信号。 ⑵ 商业银行经济学家文森特·斯塔默指出，10月和11...

【德国工业产出意外回升，但趋势仍陷停滞，结构性挑战持续压制前景】 ⑴ 德国11月工业产出数据意外上升，主要受到汽车生产复苏的推动，为疲软的制造业带来一丝积极信号。 ⑵ 商业银行经济学家文森特·斯塔默指出，10月和11月的生产数据比第三季度平均水平高出1.9%，这提升了制造业对第四季度经济产出做出积极贡献的希望。 ⑶ 然而，这种季末增长很可能仅仅抵消了夏季的低迷，整体工业产出自2024年以来始终处于停滞状态，且目前仍在低水平横向波动。 ⑷ 疲软的出口数据揭示了更深层的压力，11月出口环比下降2.5%，表明外部需求不足是核心制约因素。 ⑸ 分析师将出口疲软归因于多重结构性挑战的共同作用，包括特朗普关税言论的影响、来自中国的竞争加剧以及欧元走强。 ⑹ 斯塔默强调，目前没有任何迹象表明这种困境有所缓解，这意味着德国工业的停滞趋势在短期内可能难以扭转。