【非农前瞻：花旗预期就业增长疲弱、失业率攀升，或强化美联储降息理由】 ⑴ 花旗银行预计，将于今晚公布的美国12月非农就业报告将传递复杂信号：就业增长温和，但失业率可能进一步攀升，强化劳动力市场疲软的迹象。 ⑵ 具体预...

【非农前瞻：花旗预期就业增长疲弱、失业率攀升，或强化美联储降息理由】 ⑴ 花旗银行预计，将于今晚公布的美国12月非农就业报告将传递复杂信号：就业增长温和，但失业率可能进一步攀升，强化劳动力市场疲软的迹象。 ⑵ 具体预测显示，非农就业人数预计增加约7.5万人，虽有上行至15万人的风险，但该行警告，更强的读数更可能反映季节性扭曲，而非招聘活动的真实回暖。 ⑶ 失业率预计将从11月的4.6%升至4.7%。花旗认为，即使失业率维持在4.6%，也将是一个重要信号，表明11月数据并未因政府停摆而异常失真。 ⑷ 该行将失业率变化视作报告中最关键的细节，这预示着在劳动参与率上升的同时，劳动力需求正在软化。同时，工资增长预计也将放缓。 ⑸ 花旗分析指出，若失业率升至4.7%，将较美联储12月会议时的4.4%水平显著上升，这可能为1月再次降息提供理由。该行继续预期2026年将有75个基点的降息空间。 ⑹ 尽管非农就业人数表面或显韧性，但花旗强调，经季节性因素调整后，就业增长很可能低于维持失业率稳定的“盈亏平衡”速度。2025年的最终数据应会确认就业市场逐渐走弱的趋势，且自美联储12月会议以来，劳动力市场的下行风险已经增加。