【美元强势源自利率预期重估，非农数据与关税裁决牵动政策天平】 ⑴ 分析师指出，当前美元的支撑力主要并非来自纯粹的避险情绪，而是源于市场对美国利率预期的重新评估，投资者正根据可能推迟美联储宽松周期的劳动力数据调整头寸。 ...

【美元强势源自利率预期重估，非农数据与关税裁决牵动政策天平】 ⑴ 分析师指出，当前美元的支撑力主要并非来自纯粹的避险情绪，而是源于市场对美国利率预期的重新评估，投资者正根据可能推迟美联储宽松周期的劳动力数据调整头寸。 ⑵ 随着市场对非农就业人数的预测悄悄走高，且失业率预计将稳定在4.5%左右，这种预期促使市场在数据公布前倾向于持有美元，以应对潜在的鹰派结果。 ⑶ 此外，美国最高法院任何关于撤销特朗普关税的裁决，都可能带来复杂的政策影响：一方面可能缓解通胀压力并提升企业利润率；另一方面则可能使美国财政前景复杂化，并压缩潜在财政刺激计划的空间。 ⑷ 这种政策组合可能使美联储在短期内更侧重于关注增长和就业，而非通胀，从而在货币政策上维持相对偏紧的立场。 ⑸ 上述环境预计将在短期内强化美元的收益率优势，并鼓励投资者在宏观形势明朗前，将资金投向美元等兼具高流动性及避险属性的货币。