【德国工业显露复苏曙光，但出口引擎乏力，财政刺激成效待验】 ⑴ 德意志银行分析师指出，数据显示德国11月工业产出环比增长0.8%，同时此前公布的制造业订单大幅跃升5.6%，这可能预示着该国工业的长期低迷阶段已告结束。 ...

【德国工业显露复苏曙光，但出口引擎乏力，财政刺激成效待验】 ⑴ 德意志银行分析师指出，数据显示德国11月工业产出环比增长0.8%，同时此前公布的制造业订单大幅跃升5.6%，这可能预示着该国工业的长期低迷阶段已告结束。 ⑵ 然而，与工业领域的积极信号相反，11月出口数据表现疲软且令人失望，凸显出曾作为德国经济增长核心引擎的出口部门已开始显露后劲不足。 ⑶ 分析师认为，截至11月的硬数据表明，德国经济在2025年第四季度有望实现小幅复苏。 ⑷ 展望未来，德国政府推出的大规模财政刺激措施预计将在今年为经济提供显著提振，从而帮助其摆脱增长停滞的困境。 ⑸ 综合来看，德国经济正显现初步的积极迹象，但复苏的可持续性将取决于内需（受财政刺激支撑）能否有效抵消外需（出口）的疲软，两者之间的平衡将成为关键观察点。