【加息预言乍现，降息预期退潮，紧缩交易回归？】 ⑴ 机构数据显示，在12月失业率降至4.4%且薪资增长稳固的背景下，多数大型银行推迟了对美联储降息时点的预期，交易员押注1月会议维持利率不变的概率已高达95%。 ⑵ ...

【加息预言乍现，降息预期退潮，紧缩交易回归？】 ⑴ 机构数据显示，在12月失业率降至4.4%且薪资增长稳固的背景下，多数大型银行推迟了对美联储降息时点的预期，交易员押注1月会议维持利率不变的概率已高达95%。 ⑵ 摩根大通撤回了对1月降息的预测，转而预言美联储的下一步行动将是2027年第三季度加息25个基点，麦格理集团也重申了2026年第四季度加息的展望。 ⑶ 高盛与巴克莱银行双双推迟降息预期，前者将首次降息时间从3月推迟至6月，随后9月再降息一次；后者则预期首次降息将在12月，二者均认为6月会是首次降息的起点。 ⑷ 高盛在报告中指出，若劳动力市场如预期般企稳，联邦公开市场委员会可能从风险管理模式转向政策正常化模式，并将其对美国未来12个月的经济衰退概率预估从30%下调至20%。 ⑸ 摩根士丹利也将降息预期从年初调整至6月和9月，而富国银行与美国银行全球研究则分别维持了3-6月及6-7月开始降息的预测。 ⑹ 美国银行补充称，综合数据符合其观点，即维持就业市场均衡所需的就业增长水平可能正在下降，其速度甚至快于美联储愿意承认的程度。 ⑺ 与此同时，美联储主席鲍威尔与特朗普政府的公开争执加剧，引发市场对央行独立性的担忧，这一政治不确定性为利率路径增添了额外的变数。 ⑻ 尽管未来若就业市场转弱或通胀显著下降，仍可能促使美联储在今年晚些时候转向宽松，但当前主流机构的预测已明显转向更晚的降息与更远的加息，暗示紧缩交易逻辑可能重新主导市场情绪。