【四面楚歌，对冲美元下跌风险正当时】 ⑴ 当前明智之举是对冲美元下跌风险，因该货币已跌近去年低点，且正受多重因素冲击，而交易员的头寸布局使其极易受到伤害。 ⑵ 贸易加权美元指数去年底跌至126.42，接近去年12...

【四面楚歌，对冲美元下跌风险正当时】 ⑴ 当前明智之举是对冲美元下跌风险，因该货币已跌近去年低点，且正受多重因素冲击，而交易员的头寸布局使其极易受到伤害。 ⑵ 贸易加权美元指数去年底跌至126.42，接近去年126.15的低点。交易员的头寸显示，他们在去年低点附近持有近180亿美元的美元空头押注，但在12月初却仍有超过120亿美元的多头押注。尽管他们已匆忙削减多头头寸并大幅增加对欧元上涨的押注，但净空头规模仍不足90亿美元。 ⑶ 交易员目前仍在押注美元兑英镑、瑞郎、澳元、加元及新西兰元上涨，这些头寸若平仓将加剧美元跌势。 ⑷ 由于缺乏有力支撑且存在多个可能加速下跌的诱因，这个四面受敌的货币可能快速且深幅下跌。 ⑸ 主要利空因素包括：对美联储独立性的担忧、日本央行干预风险上升、资金从美元流向黄金、以及股市繁荣分流资金。此外，美国控制着3000亿桶委内瑞拉石油储备，这大大增加了欧佩克早已担忧的供应过剩风险。 ⑹ 石油管线中远高于以往的供应量，预示着通胀可能进一步缓和，从而增加美国利率下调的可能性。同时，潜在的供应大幅增长导致油价下跌，也将削弱美元。 ⑺ 技术分析显示，近期21日移动均线下穿100日移动均线，且油价自2021年以来首次收于63.02美元关键水平下方，这加剧了今年油价下跌10-20美元/桶的风险。 ⑻ 综合来看，在政治风险、货币政策疑虑、大宗商品供应冲击及不利技术结构的共同作用下，美元面临显著的贬值压力，采取适当的对冲措施已成为当务之急。