【市场聚焦美国CPI数据 评估美联储政策路径】 ⑴今日美国时段将公布全美独立企业联合会小型企业乐观指数及周度ADP就业数据，但主要焦点为美国消费者物价指数报告。 ⑵市场预期整体CPI年率为2.7%，与前值持平；月率预...

【市场聚焦美国CPI数据 评估美联储政策路径】 ⑴今日美国时段将公布全美独立企业联合会小型企业乐观指数及周度ADP就业数据，但主要焦点为美国消费者物价指数报告。 ⑵市场预期整体CPI年率为2.7%，与前值持平；月率预期为0.3%，与前值持平。 ⑶核心CPI年率预期为2.7%，高于前值的2.6%；月率预期为0.3%，高于前值的0.2%。 ⑷美联储在上次政策决议中通过补充声明传递暂停信号，称“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时，委员会将仔细评估新进数据、不断变化的前景以及风险平衡”。 ⑸作为提醒，美联储今年仅预测一次降息，而市场仍押注两次，首次降息预期在6月。 ⑹最新的非农就业报告显示失业率降至4.4%，前值为4.6%。 ⑺数据整体表现良好，重申了美联储的耐心立场。 ⑻除非劳动力市场出现显著疲软，否则通胀数据将成为决定美联储今年政策宽松程度的关键因素，因此对市场而言更为重要。 ⑼从更宏观的角度看，美联储的政策反应机制仍偏向鸽派，因此需要强有力理由才会考虑加息。 ⑽目前来看，最坏情境是利率在更高水平维持更长时间