【欧元区借贷成本普涨，西班牙短债需求降温】 ⑴ 西班牙于周二成功发行了总计60.6亿欧元的短期国债，其中6个月期国债发行19.4亿欧元，12个月期国债发行41.2亿欧元，发行规模均高于前次。 ⑵ 本次拍卖的中标收益率...

【欧元区借贷成本普涨，西班牙短债需求降温】 ⑴ 西班牙于周二成功发行了总计60.6亿欧元的短期国债，其中6个月期国债发行19.4亿欧元，12个月期国债发行41.2亿欧元，发行规模均高于前次。 ⑵ 本次拍卖的中标收益率全面上升，6个月期国债平均收益率为1.981%，高于前次的1.931%；12个月期国债平均收益率为2.032%，高于前次的1.990%。 ⑶ 市场认购热度有所降温，6个月期国债的投标倍数从前次的2.2倍降至2.0倍，12个月期国债的投标倍数则从前次的1.6倍降至1.5倍。 ⑷ 从发行结果看，尽管西班牙扩大了发债规模且收益率上升，但需求指标（投标倍数）出现下滑，这反映出投资者在提供资金时要求了更高的风险溢价，或对短期欧元区资产的兴趣边际减弱。 ⑸ 这一现象与同日德国等核心国家国债收益率上行的趋势一致，可能共同受到市场对全球主要央行货币政策预期，以及对欧元区内部增长与财政前景评估的影响。 ⑹ 未来需关注欧元区其他国家的短期融资成本变化，若借贷成本普遍上升且需求疲软持续，可能预示着市场流动性环境或风险偏好正在发生转变。