【通胀数据稍显温和，美债收益率应声回落】 ⑴ 在12月美国通胀数据公布后，美国国债收益率小幅走低。尽管整体CPI同比2.7%符合预期，但更受关注的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。 ⑵ 根据机构数...

【通胀数据稍显温和，美债收益率应声回落】 ⑴ 在12月美国通胀数据公布后，美国国债收益率小幅走低。尽管整体CPI同比2.7%符合预期，但更受关注的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。 ⑵ 根据机构数据，基准10年期美国国债收益率最新报4.177%，低于数据公布前的约4.195%。 ⑶ 债券收益率下跌（对应价格上涨）反映出市场对美联储未来利率路径预期的微妙调整。核心通胀压力的缓和，降低了市场对通胀持续高企的担忧。 ⑷ 分析认为，此次报告本身不太可能引发对美联储在1月会议立即降息的大量押注，因为通胀绝对值仍处高位且符合预期。 ⑸ 然而，该数据确实表明，如果未来劳动力市场出现进一步的疲软迹象，美联储在随后几个月采取降息行动将面临更小的通胀阻力，政策路径可能更具灵活性。 ⑹ 从市场逻辑看，这是一份“金发姑娘”式的数据——既未过热引发紧缩恐慌，也未过冷预示经济急坠，为美联储提供了观察与等待的空间，从而短暂提振了债券市场情绪。 ⑺ 未来市场焦点将转向后续的就业与零售销售数据，以判断经济放缓与通胀降温的趋势是否同步巩固，这将决定此次收益率回落是反弹还是趋势反转的开始。