【日本经济转型推高市场波动，日元走势引关注】 1、日本经济正逐步走出长期通缩，通胀与利率同步上升，标志着其进入数十年来首个相对常态化的周期。这一结构性转变正引发资产价格重估，市场波动性预计将持续攀升。 2、与全球股市...

【日本经济转型推高市场波动，日元走势引关注】 1、日本经济正逐步走出长期通缩，通胀与利率同步上升，标志着其进入数十年来首个相对常态化的周期。这一结构性转变正引发资产价格重估，市场波动性预计将持续攀升。 2、与全球股市普遍走强相比，日本国债收益率升至数十年高位及日元持续疲软更受关注。日元近期一度触及1美元兑160日元的低位，接近可能触发官方干预的水平。 3、传统理论认为加息应支撑本币，但日本市场表现与此出现偏离。这背后是其在长期超宽松政策下积累的公共债务已超GDP230%，以及持续近五年高于2%的通胀新环境。 4、日本央行上月将利率上调至0.75%，创三十年新高，标志其政策基调发生根本转变。面对数十年来最高的利率环境，市场对债务可持续性的担忧反而压制了日元走势。 5、随着名义利率上行及与主要经济体利差收窄，市场正密切关注日本当局会否再次干预汇率。经济“新常态”下的政策与市场互动，预计将使波动成为一段时期内的主要特征