【降息预期与疲弱增长共振，英债收益率正构筑下行通道】 ⑴ 荷兰国际集团分析师 Michiel Tukker 预测英国10年期国债收益率将在2026年底前下跌，核心逻辑是通胀回落与增长低迷为英国央行降息创造条件。 ⑵ ...

【降息预期与疲弱增长共振，英债收益率正构筑下行通道】 ⑴ 荷兰国际集团分析师 Michiel Tukker 预测英国10年期国债收益率将在2026年底前下跌，核心逻辑是通胀回落与增长低迷为英国央行降息创造条件。 ⑵ 支撑其观点的关键数据包括：英国2025年11月通胀率已降至3.2%的八个月低点，且市场预计通胀有望在2026年末接近2%的目标。 ⑶ 与此同时，英国经济前景黯淡，英国央行已将2025年第四季度GDP增长预测从0.3%下调至零增长，增长停滞风险上升。 ⑷ 基于此，市场已形成明确的降息预期，当前交易定价显示投资者预计英国央行最早可能在2026年4月降息，并在年底前至少再降息一次。 ⑸ 不过，收益率下行路径并非坦途，关键风险在于英国央行内部对通胀（尤其是服务业通胀）的黏性存在显著分歧，政策转向将保持谨慎和渐进。 ⑹ 此外，英国政府的财政计划及其可信度是另一大变量，若市场对财政纪律产生怀疑，可能引发国债抛售，从而抵消降息带来的下行压力。